En slutgiltig avslutning på Storbritanniens femåriga Brexit-drama skulle störa verksamheten för tillverkare, återförsäljare, bönder och nästan alla andra sektorer – precis när den ekonomiska hiten från coronavirus-pandemin förvärras.
”Vi är redo att förhandla dygnet runt, i alla ämnen, om lagtexter. Storbritannien har lite beslut att fatta och det är deras fria och suveräna val, säger Michel.
Han sade att Storbritanniens svar skulle avgöra dess tillgång till EU: s inre marknad för 450 miljoner konsumenter. EU: s Brexit-förhandlare Michel Barnier sa till parlamentet att ett avtal fortfarande var "inom räckhåll".
"Tid är avgörande...tillsammans med våra brittiska motsvarigheter måste vi hitta lösningar på de svåraste områdena," sa Barnier i kommentarer som pressade pundet högre.
London har den här veckan vägrat att fortsätta fullständiga förhandlingar och säger att EU måste "grundläggande ändra" sin hållning.
EU ser detta som bluff av premiärminister Boris Johnson men har också utökat en olivkvist genom att tala om Storbritanniens suveränitet, liksom EU: s beredskap att diskutera intensivt, över hela linjen och om specifika lagtexter.
Barnier och hans brittiska motsvarighet David Frost skulle ha talat i telefon klockan 14 GMT på onsdagen (21 oktober).
Michel betonade att de 27 EU-medlemmarna var redo för en plötslig uppdelning utan ett nytt avtal för att undvika tullar eller kvoter med tre huvudsakliga stickpunkter i förhandlingarna: fiskerättigheter, ekonomiskt fair play och biläggande av tvister.
"Vi behöver inte ord, vi behöver garantier", sade han om rättvisa konkurrensskydd.
Michel efterlyste ett "bindande, oberoende skiljedomsförfarande" för att snabbt komma till rätta med snedvridningar på marknaden, och tillade att Londons utkast till den inre marknaden - som skulle undergräva Storbritanniens tidigare skilsmässaavtal med EU - bara stärkte blockets beslutsamhet att säkerställa en strikt övervakning av alla nya avtal.
EU: s verkställande kommission sa att London måste respektera sin Brexit-uppgörelse oavsett handelssamtal.
Michel sa att förlora tillgången till brittiskt vatten skulle skada EU: s fiskeindustri, och EU ville därför förlänga status quo precis som London försökte hålla EU-marknaden öppen för brittiska företag.
"Men Storbritannien vill ha tillgång till den inre marknaden och samtidigt kunna avvika från våra standarder och regler när det passar dem", säger Michel.
Efter Brexit i januari förra året löper Storbritanniens nuvarande EU-handelsvillkor ut om tio veckor och obegränsad handel slutar utan ett nytt fördrag.
För att undvika skulder är blocket redo att förhandla fram till mitten av november men måste sedan ratificera alla avtal i Europaparlamentet innan tiden är slut.
