#BetterFinance finner EU-chefen som sover vid ratten

Efter finanskrisen, för nästan ett decennium sedan, blev medborgarna förvånade när de upptäckte att tillsynsmyndigheter hade misslyckats med sin skyldighet. Tio år senare ser vi att reformerade och förnyade handledare fortfarande misslyckas deras uppdrag att skydda investerare, skriver Catherine Feore.   

Rsökning av BETTER FINANCE (4 juni) hittade att minst 30 % av de huvudsakliga aktivt förvaltade UCITS-aktiefonderna fortfarande inte uppfyller viktiga upplysningskrav för riktmärken enligt EU rules. At t minst 619 aktiefonder (fondföretag) befanns vara i bräckvidd av key EU där stängning rEGLER. Flera cländer visade ihållande dålig efterlevnad. 

Bättre ekonomis initial undersökningen var utbredd mis-försäljning av "aktivt-förvaltade" fonder – med motsvarande höga avgifter – Det visade sig bara vara indexerat. Detta praktiken känd är känd som "garderobsindexering” eller ''indexkramar''.  

När Better Finance replikerade studien av garderobsindexering av European Securities and Markets Authority (ESMA) 2017 avslöjade den namnen på de 165 fonder som var involverade i denna praxis. 

Tillsammans med nationella behöriga myndigheter, Esma sade 2016 att det skulle bedöma behovet av ytterligare åtgärder för att säkerställa att alla marknadsaktörer i full utsträckning följer upplysningsskyldigheten. Ocuco-landskapet Storbritanniens Financial Conduct Authority (FCA) nyligen tvingade 64 brittiska garderobsindexfonder att gottgöra kunder.  Men 93 % av misstänkta medel hade hemvist i andra EU-jurisdiktioner utanför Storbritannien, rapporterade minst tre nationella tillsynsmyndigheter (de i Luxemburg, Tyskland och Frankrike) att de inte hittade några fall av garderobsindexering. Det mest anmärkningsvärda var Luxemburg whär är 47 % av alla misstänkta medel hemvist.  

In loppet av dess utredning, Bättre ekonomi också upptäckte omfattande överträdelser av viktiga EU-regler för offentliggörande för investerare, som den uppmärksammade ESMA på. Oett år senare har ingen åtgärd ännu vidtagits av tillsynsmyndigheten.  

Varken EU-tillsynsmannen eller Nationella tillsynsmyndigheter har tagit itu med de omfattande överträdelserna av reglerna för informationsutlämnande för det tvåsidiga "Key Investor Information Document" (KIID). Better Finance fann att 165 av de 67 misstänkta aktiefonderna inte heller avslöjade sina jämförelseresultat vid sidan av fondens tidigare resultat, vilket berövat investerare av medlen att bedöma fondens resultat mot dess eget jämförelseindex och göra ett välgrundat val. 

Ytterligare forskning i frågan (januari-april 2018) fann att dessa farhågor har inte har tagits upp och även hittade det 30 % av alla de huvudsakliga benchmarkerade UCITS-aktiefonderna (mer än 2000) följer inte KIID:s benchmark-upplysningsregler. 

Bilden är mycket blandad i Europa, 82 % of lagöverträdarna är från Luxemburg, Storbritannien eller Irland. Däremot är endast 1 % av benchmarkerade UCITS-aktiefonder med hemvist i Frankrike i strid enligt vår uppfattning och ingen av dessa identifierades som potentiella garderobsindexerare. Detta visar tydligt på en allvarlig brist på tillsynskonvergens inom EU. 

Guillaume Prache, verkställande direktör för BÄTTRE FINANS, sagt: "Pihärdiga, utbredda och tydliga brott mot EU:s investerarskyddn regler enligt vår uppfattning, vilket framgår av denna forskning,  är ännu en uppmaning till EU:s offentliga myndigheter att skyndsamt och adekvat stoppa denna pågående skada för EU-medborgare som sparare och investerare, särskilt i ljuset av den pågående debatten om den nödvändiga reformen av det europeiska systemet för finansiell tillsyn."