#Brexit-debacle kommer att fortsätta att hindra FTSE 100 efter starkt 2019: Reuters undersökning

Storbritanniens FTSE 100 kommer bara att hantera blygsamma uppgångar under andra halvåret av året eftersom landets slingriga utträde ur EU hänger över marknaden, vilket avskräcker investerare från att ösa på sig attraktiva billiga aktier, en Reuters-undersökning hittas.

Det högsta aktieindexet kommer att nå 7,499 2019 poäng i slutet av 3, och stiger bara 30 % från nuvarande nivåer, enligt medianprognosen från en undersökning av nästan XNUMX fondförvaltare och analytiker som tagits under de senaste två veckorna.

Det skulle se att FTSE 100 skulle öka med 11.5 % totalt under 2019, högre än förutspått i den tidigare undersökningen, som genomfördes i slutet av februari under en global börsrally. Det skulle vara indexets bästa årliga resultat sedan 2016.

Men en ny uppblossning i handelskriget mellan USA och Kina i början av denna månad har krossat investerarnas hopp om en uthållig återhämtning på marknaderna efter ett överraskande starkt första kvartal.

I slutet av förra veckan steg FTSE 100 med mer än 8 % sedan början av året, medan Europas STOXX 600 steg med cirka 11 %.

Ett sammanbrott i handelsförhandlingarna och högre tullar som USA infört på vissa kinesiska importvaror har fått rädslan för en global ekonomisk avmattning tillbaka i rampljuset.

Annons

Specifikt för Storbritannien har en ytterligare försening av Brexit-datumet till den 31 oktober och inrikespolitisk turbulens kastat moln över landets ekonomiska utsikter.

Enkätsvararna ser att FTSE 100 tappar kraft efter detta år, och uppskattar att indexet skulle nå 7,712 2020 poäng i mitten av 7,735 och 2020 XNUMX poäng i slutet av XNUMX.

Om de har rätt kommer 2020 att bli ett mycket långsammare år med FTSE 100 som bara stiger med 3 % när den brittiska ekonomin smälter skilsmässan – om det inte finns några ytterligare förseningar.

"Ett annat uppskjutande av Brexit skulle sannolikt skada Storbritanniens tillväxt och aktier", säger Ireneus Stanislawek, aktiestrateg på Vontobel Asset Management. "Ju snabbare Brexit löses desto bättre."

Respondenterna gav färre prognoser för 2020 för FTSE 100, vilket återspeglar en fördjupad osäkerhet om riktningen den brittiska marknaden kommer att ta.

Investerare förutspådde att STOXX 600 skulle överträffa FTSE 100 i år, stiga till 380 poäng och säkra en vinst på 13.1 % för 2019.

BREXIT ÄNDÅ EN HÖG INSATSSPEL

Investerare har fortsatt att hålla sig undan från brittiska aktier eftersom Storbritannien knappt undvek en avtalslös Brexit i mars och premiärminister Theresa May slutligen avgick på grund av ett misslyckande med att skapa konsensus inom parlamentet om ett avtal med EU.

Reuters-undersökningen genomfördes till stor del innan May tillkännagav sin avgång.

"Appetiten för Storbritannien kommer sannolikt inte att vända när som helst snart eftersom den konservativa ledarstriden kan leda till en hårdare Brexit-hållning, men sannolikheten för en "no deal" har inte nödvändigtvis ökat enligt vår uppfattning med tanke på oförändrad parlamentarithmetik, säger Barclays chef för Europeisk aktiestrategi Emmanuel Cau.

Investerare påpekar upprepade gånger att Storbritannien är hem för multinationella företag med motståndskraftiga vinster, som handlas till låga priser på grund av Brexit-debaclet.

FTSE 100 handlas på lägre värderingar än sin europeiska motsvarighet, till 12.3 gånger framåtriktad 12-månadersvinst mot STOXX 600:s 13.6 gånger forward 12-månadersvinst.

Den totala marknaden är också billig jämfört med världens aktier. FTSE All-Share-index handlades med nästan 20 % rabatt till MSCI World i december - dess största rabatt sedan 2009 - och hade senast 18.4 % rabatt.

"Värdet kommer sannolikt inte att låsas upp förrän det finns några framsteg i Brexit-förhandlingarna, men det borde vara en katalysator för internationella allokatorer att börja sätta pengar tillbaka i arbete vilket skulle gynna dessa aktier enormt", säger Rory McPherson, investeringsdirektör på Psigma Investment Management.

Även om värderingen nämns som oavgjort av många, undviker investerare fortfarande regionen, med netto 28 procent av fondförvaltarna undervikter brittiska aktier enligt Bank of America Merrill Lynchs fondförvaltarundersökning i maj.

Dela den här artikeln: