#Eurozonen måste skapa sin egen ekonomiska tillväxt på hemmaplan: ECB:s #Lagarde

Euroområdet måste skapa mer av sin ekonomiska tillväxt på hemmaplan, inklusive via större offentliga investeringar, om det ska stå emot svagheter utomlands och bli mer balanserat internt, säger Europeiska centralbankens nya ordförande Christine Lagarde (avbildad) sa i fredags (22 november), skriva Francesco Canepa och Balazs Koranyi.

Lagarde diskuterade inte penningpolitiken i sitt första stora tal sedan hon blev ECB-ordförande i början av denna månad, utan sa bara att centralbanken skulle fortsätta att göra sin del för att stödja ekonomin.

Istället valde hon att skicka ett meddelande till euroområdets regeringar och uppmanade dem att stärka den inhemska efterfrågan efter att ett globalt handelskrig tog ett decennium av exportdriven tillväxt, till stor del ledd av Tyskland, till ett abrupt slut.

"Svaret ligger i att omvandla världens näst största ekonomi till en som är öppen för världen men säker i sig själv - en ekonomi som fullt ut utnyttjar Europas potential för att släppa lös högre inhemsk efterfrågan och långsiktig tillväxt", sa Lagarde.

När hon vågade sig utanför en centralbanks traditionella uppdrag, pekade hon ut offentliga investeringar som en viktig drivkraft för denna ombalansering, och uppmanade pan-europeiska medel att investeras i gröna och digitala projekt.

"Investeringar är en särskilt viktig del av svaret på dagens utmaningar, eftersom det är både dagens efterfrågan och morgondagens utbud," sa Lagarde.

"Medan investeringsbehoven naturligtvis är landsspecifika, finns det idag ett tvärgående argument för investeringar i en gemensam framtid som är mer produktiv, mer digital och grönare."

Annons

Hennes föregångare Mario Draghi hade också krävt större utgifter och investeringar från länder som har överskott, som Tyskland, men han var aldrig så specifik och hans vädjanden föll på döva öron i Berlin.

Lagarde sa att en starkare intern efterfrågan också skulle hjälpa till att jämna ut obalanser mellan medlemmar i euroområdet, som inte kan devalvera sina valutor när ekonomin försvagas.

"Om den interna efterfrågan är för svag och inflationen för låg, blir en sådan ombalansering mellan länder uppenbarligen svårare. Och i viss mån är detta vad vi såg i euroområdet efter krisen, sa hon.

Lagardes undvikande av penningpolitiska frågor markerade ett avsteg från Draghi, som ofta använde stora tal för att släppa tips om kommande ECB-åtgärder - vanligtvis allt mer aggressiva stimulansåtgärder.

Denna egenskap hos Draghi gjorde vissa andra ECB-räntesättare arg, särskilt de från konservativa, kontantrika länder som Tyskland och Nederländerna.

Till skillnad från Draghi, som tillträdde vid höjden av euroområdets skuldkris 2011 och tog omedelbara, djärva steg för att stoppa marknadsförlusten, var Lagarde inte under press att ändra ECB:s politiska hållning ännu.

"Lagarde uppfyller förväntningarna på att hon skulle kunna bli den ledande ekonomiska och politiska rösten för Europa snarare än att snabbt skaka om ECB," sa Carsten Brzeski, ekonom på den holländska banken ING.

Senare vid samma konferens upprepade Bundesbanks president Jens Weidmann sitt lands betänkligheter om ECB:s enkla pengar-politik.

"Penningpolitiken kan inte vara självbelåten om dess politiska hållning höjer långsiktiga risker för prisstabiliteten genom uppbyggnaden av finansiella obalanser", sa Weidmann.

I en symbolisk olivkvist till ECB:s värdland började Lagarde sitt tal med att hälsa publiken på tyska och lovade att fördjupa sina kunskaper i det språket.

Hon hade redan försökt laga staket med missnöjda beslutsfattare förra veckan, och tog hela ECB-rådet på en reträtt, där de efterlyste mer inkluderande beslutsfattande.

I sina enda policyrelaterade kommentarer bekräftade Lagarde att hon "snart" skulle påbörja en översyn av ECB:s policyramverk, en omfattande insats som förväntas innebära en omarbetning av dess inflationsmål.

Hon höll sedan fast vid centralbankens löfte att hålla penningkranarna öppna samtidigt som hon övervakar bieffekterna av dess stimulanspolitik.

"Penningpolitiken kommer att fortsätta att stödja ekonomin och svara på framtida risker i linje med vårt prisstabilitetsmandat", sa Lagarde.

Denna väl inövade hållning placerar henne ungefär mitt bland förespråkare för lätta pengar i skuldsatta sydeuropeiska länder och politiska "hökar" norr om Alperna.

"Hon kanske måste vara mer specifik efter sitt första möte i ECB-rådet i december, men för närvarande ser uppgifterna inte tillräckligt svaga ut för att ECB ska kunna göra någon förändring av sin monetära hållning", säger Frederick Ducrozet, strateg på Picket Wealth Management. sa.