Anslut dig till vårt nätverk!

Kina

Kinas nuvarande makroekonomiska situation kräver nytt politiskt stöd

DELA MED SIG:

publicerade

on

Vi använder din registrering för att tillhandahålla innehåll på ett sätt du har samtyckt till och för att förbättra vår förståelse av dig. Du kan när som helst avsluta prenumerationen.

De senaste uppgifterna från Kinas National Bureau of Statistics visade att dess ekonomi växte med 4.8 % under det första kvartalet, vilket i princip bibehöll en stabil ekonomisk tillväxt och ökade från fjärde kvartalet förra året. Men mitt i de intensifierade geopolitiska konflikterna i världen och det ökande trycket på inhemsk pandemiförebyggande och kontroll visar konsumtionsdata å ena sidan negativ tillväxt i den totala detaljhandelskonsumtionen i mars, och å andra sidan är fastighetsmarknaden fortfarande i en nedåtgående trend med en kraftig nedgång i försäljningen, skriver Wei Hongxu.

Under sådana omständigheter kan Kinas inhemska ekonomiska situation inte beskrivas som "optimistisk". Effekterna av interna osäkerheter såsom förebyggande av covid-19 och kontrollåtgärder växer gradvis fram; den externa situationen kommer också att bli mer komplicerad i framtiden, och det kan bli en "dubbel åtstramning" i internationell ekonomisk tillväxt och valuta. I detta sammanhang behövs fler politiska verktyg för att stabilisera landets inhemska ekonomiska fundament.

För den nuvarande kinesiska ekonomin sa en hög finanstjänsteman nyligen att det tredubbla trycket från makroekonomisk verksamhet fortfarande existerar under det första kvartalet i år, medan pandemin och ekonomisk tillväxt också har uppstått några nya situationer och förändringar som kräver uppmärksamhet. Dessutom finns det också tydligt definierade motsvarande strategier för att samordna med ekonomisk och social utveckling under pandemin, samtidigt som man främjar ekonomisk drift för att upprätthålla en rimlig räckvidd.

I dagsläget genomförs alla åtgärder i enlighet med kraven på att göra förhandsinsatser och vidta riktade åtgärder och fler policykombinationer utreds och förbereds. Forskare vid ANBOUND har nämnt att den nuvarande ekonomin behöver systematiskt politiskt stöd, vilket bör återspeglas i politiken bortom den befintliga övergripande makropolitiska tonen.

När det gäller penningpolitiken har People's Bank of China (PBoC) vidtagit åtgärder för att sänka kassakravskvoten (RRR). Men centralbanken sa också att den nuvarande likviditeten redan är på en någorlunda riklig nivå. Å ena sidan kommer RRR-nedskärningen att förbättra kapitalstrukturen och frigöra långsiktiga medel; å andra sidan är det för att minska kapitalkostnaderna för finansiella institutioner. RRR-nedskärningar är inte tillräckliga för systemiska lättnader. Under den externa situationen med stigande global inflation och penningpolitisk åtstramning från stora centralbanker är utrymmet för ytterligare expansion av den aggregerade politiken begränsat.

I framtiden bör penningpolitiken ägna större uppmärksamhet åt strukturpolitiken och stödja små och medelstora företag och vissa framväxande strategiska industrier genom återutlåning och andra verktyg. Samtidigt kommer penningpolitiska verktyg att stödja reformen av det finansiella systemet och ge en stabil monetär miljö för systemreformer.

När det gäller finanspolitik, på grundval av ett underskott i förhållande till BNP på 2.8 % i år, ligger det nuvarande politiska fokuset på att sänka skatter och avgifter och investera i särskilda obligationer för att hjälpa till att lätta bördan på den reala ekonomin och säkerställa ekonomisk och finanspolitisk stabilitet genom investeringsdriven tillväxt.

Annons

Men att döma av den nuvarande utvecklingen för centrala och lokala statliga företag, upprätthåller statsägda företag fortfarande en snabb utvecklingstakt i år, och de ger fortfarande ett visst bidrag till statsfinanserna. Samtidigt nämnde finanschefen också möjligheten att vid behov skaffa medel i form av kortfristiga statsskuldväxlar för att hjälpa till att stabilisera statsfinanserna. Därför förväntas styrkan i finanspolitiken öka ytterligare i framtiden, och finanspolitiken kommer också att spela huvudrollen som det nya politiska verktyget.

Om man tittar på den politiska avslappningen på fastighetsmarknaden sedan början av detta år, måste den nuvarande riskförebyggande policyn påskynda marknadsrensningen av fastighetsföretag, för att ta bort hindret, vända den nedåtgående trenden på fastighetsmarknaden. snarast möjligt och bidra till att stabilisera den övergripande ekonomiska efterfrågan. När det gäller den finansiella sektorn har de oreglerade tillgångarna hos affärsbanker och icke-banksfinansiella institut relaterade till fastigheter gradvis exponerats.

Med det gradvisa genomförandet av lagen om finansiell stabilitet och upprättandet av ramverket för förebyggande av finansiella risker bör en påskyndande av sammanslagningen och omorganisationen av fastighetsmarknaden och avlastning av marknadens börda vara i fokus för framtida riskförebyggande politik, vilket också främjar till förverkligandet av en "mjuk landning" av makroekonomin.

För att uppnå en stabil ekonomisk tillväxt behöver Kina inte bara monetär och finanspolitisk samordning, utan också fler reformverktyg för att jämna ut marknadscykeln. Detta återspeglas inte bara på området för varucirkulation, utan också i den fortsatta reformen av kapitalmarknaderna och utvecklingen av olika regionala marknader. I statens förslag om att bygga en "enhetad marknad" har detta innehåll lagts fram, och kommer att implementeras med olika relevanta policyer i framtiden.

Därför kommer institutionella reformer och konstruktioner att vara i fokus för att frigöra marknadsutrymme och stärka endogen tillväxt. Finanstjänstemän förväntar sig att finansinstitutioner ska tillhandahålla fler finansiella tjänster till viktiga logistik-, lager- och e-handelsföretag och stödja dessa företag för att bättre utnyttja driveffekten och klustringseffekten för smidig logistik och leveranskedjor. Detta kommer att kräva inte bara ytterligare reformer av det finansiella systemet, utan också nytt inkrementellt kapital för att möta den nya ekonomins behov. En oumbärlig komponent i detta skulle vara marknadsöppning och politisk uppmjukning för att styra finansiella resurser mot relaterade områden.

Baserat på förväntningarna och bedömningen av förändringarna i den kinesiska ekonomiska situationen, behövs fortfarande systematiska lättnader för att stödja ekonomin och undvika att den ekonomiska tillväxten avstannar. Som det ser ut har detta behov blivit allt mer akut.

För att hålla ekonomin igång inom ett rimligt intervall behöver landet inte bara fortsätta att främja strukturella reformer och göra tvärcykliska justeringar, både aggregerad och strukturell politik måste också stärka sina kontracykliska anpassningar, främja efterfrågan i framväxande och konventionella sektorer , lösa den framträdande motsättningen och uppnå en ny balans mellan utbud och efterfrågan på en högre nivå.

Wei Hongxu är forskare vid ANBOUND, tog examen från School of Mathematics vid Peking University och har en doktorsexamen i ekonomi från University of Birmingham, Storbritannien

Dela den här artikeln:

EU Reporter publicerar artiklar från en mängd olika externa källor som uttrycker ett brett spektrum av synpunkter. De ståndpunkter som tas i dessa artiklar är inte nödvändigtvis EU Reporters.

Trend