Anslut dig till vårt nätverk!

EU

Förnyad italiensk nationalism har fått Contes regering att förirra sig in i farligt ekonomiskt territorium

DELA MED SIG:

publicerade

on

Vi använder din registrering för att tillhandahålla innehåll på ett sätt du har samtyckt till och för att förbättra vår förståelse av dig. Du kan när som helst avsluta prenumerationen.

Trots Italiens utrikesminister Luigi di Maios avslag, rapporter svävar fortfarande runt att den italienska regeringen vill Europeiska centralbanken att skriva av en del av sin skuld för att stödja Roms expansiva finanspolitik. ECB kommer sannolikt inte att hålla med, särskilt med tanke på de allt mer tvivelaktiga sätten på vilka Rom bränner pengar för tvivelaktiga projekt, från att stödja ständigt förlustbringande företag, till att driva på för att skapa nationella mästare, skriver Colin Stevens.

Under Contes administration, den italienska statliga långivaren Cassa Depositi e Prestiti (CDP), som grundades för 170 år sedan för att finansiera grundläggande infrastruktur som vägar och vattenverk, har metamorfose till ett lopp på 474 miljarder euro som den italienska regeringen spelar för att bygga nationella mästare i en rad branscher. Coronavirus-pandemin har bara förvärrat denna trend, eftersom Italien till fullo har utnyttjat EU:s relativa slapphet när det gäller skatte- och statliga stödregler för att plöja in statliga pengar drunkning företag och köpa upp majoritetsandelar i friska. Italien hävdar att dessa ingrepp är nödvändiga för att hjälpa ekonomin att stå emot nedgången i coronaviruset, men det verkar alltmer som att Conte-administrationen är med hjälp av pandemin som täckmantel för att hänge sig åt sina statistiska drömmar – en oroande trend som ECB skulle vara löjlig att uppmuntra.

Den stora åternationaliseringen av Italien

Under tre decennier var försäljningen av statliga tillgångar i Italien – som började som ett villkor för att gå med i euron – ett effektivt sätt att kompensera italienska skulder. Sedan 2017 har Italien dock vänt denna trend att sälja av statliga tillgångar, med början från förstatligandet av den sviktande banken Monte Paschi di Siena. Landets populistiskt ledda koalitionsregering utnyttjade en mängd olika händelser – från ilska genereras av kollapsen av Morandi-bron till desillusionering efter att italienska arvsvarumärken som Bulgari och Gucci rycktes upp av utländska investerare – för att öka deras inblandning i ekonomin, ofta med hjälp av CDP som en kanal.

Det är därför föga förvånande att Rom också utnyttjar pandemin för att öka sin intervention på den fria marknaden. EU:s återhämtningsmedel förväntas bli betalats sommaren 2021 kommer att ge Italien ännu mer pengar att spendera på att åternationalisera företag och stärka CDP:s andelar i privata företag. Italien har ännu inte lämnat in sin slutgiltiga plan till Bryssel för hur man tänker spendera så mycket 209 miljarder € det beviljades, den enskilt största delen av återvinningsfonden, och offentliga vakthundar rädsla att Rom kommer att fortsätta på sin överdådiga utgiftsrunda, till förmån för CDP:s kassa istället för italienska medborgare.

Statens utgiftsspreja

EU: s skräddarsydd budget designades för att vara riktad främst inom de försämrade sektorerna flyg, turism, evenemang och media. Med tanke på dess meritlista är det osannolikt att Conte-administrationen kommer att använda den i enlighet med detta. På regeringens uppmaning har CDP haft en tung hand i att ta till sig ett flertal majoritetsandelar i företag från Forex Euronext till betalningsappen Nexi. Fabrizio Palermo, VD för den statliga långivaren, motiverade utgiftsspreet med förklara att "vi beslutade att rationalisera vår portfölj men också att stödja företagen i den med en strategi att försöka skapa mästare på ena sidan och fortsätta att utveckla infrastruktur på den andra".

Annons

Denna motivering är dock allt mindre lätt att motivera, särskilt i kölvattnet av den statliga fondens senaste missbedömda fusion som staten och dess fond siktar på att driva igenom - nämligen hot-knappen knyta upp av halvöns enda två bredbandsleverantörer Telecom Italia (TIM) och Open Fiber. CDP kommer att sälja sin 50-procentiga andel i Open Fiber till TIM (varav den också är näst största aktieägare, med en andel på 9.9 %) för att skapa en telegigant. Genom att göra det, istället för att uppfylla sitt ursprungliga uppdrag att investera i Italiens infrastruktur, riskerar CDP att sätta utvecklingen av Italiens bredband tillbaka med år.

Ett monopolspel

Utbyggnaden av ett supersnabbt nationellt fibernät är välbehövligt i Italien. Ett monolitiskt företag kommer dock att vara motsatsen till en "mästare". När TIM tidigare hade monopol, led Italien under långsamt internet på uppblåst priser. Öppna Fibers inträde på marknaden fört värdefull konkurrens och en ökning i utbyggnaden av ultrasnabbt bredband. Att kasta in handduken på bredbandskonkurrens riskerar att bromsa utbyggnaden av Italiens bredbandsnät till en genomgång igen.

Inte konstigt att konsumentgrupper har det publicerade oro för att sammanslagningen kommer att vara "skadlig för marknaden, med det slutgiltiga priset som ska betalas av italienska konsumenter och företag", särskilt eftersom den vertikala integrationen skulle säkerställa att TIM bibehåller styrelsens kontroll över ärenden samtidigt som det agerar som nätoperatör, vilket hotar konkurrenterna. ' marknadsandel. Bruket att hjälpa "gynnade" företag snedvrider konkurrensen och kommer sannolikt att reta utländska investerare i landet, som i fallet med Ryanair, som beklaga de 30 miljarder euro i statligt stöd som tilldelats flygbolag med europeisk flagg. Långt ifrån att förebåda en ny era, kommer ett förnyat monopol att vara en otäck explosion från det förflutna.

Dags för smartare utgifter

Roms eskalerande statliga intervention riskerar att snedvrida marknaden och skrämma utländska investerare precis när ekonomin behöver dem som mest. Till och med Italiens enorma andel av återhämtningsfonden för coronaviruset kommer inte att hålla länge om den försvinner genom att stödja förlustbringande satsningar som Alitalia och Monte Paschi di Siena. Med förståsigpåare förutspår att Covid-19 kan krympa den italienska ekonomin med 10 % i år, kommer andra finansieringskällor att vara en bristvara – särskilt med tanke på att ECB sannolikt är för kunnig för att ge Italiens förhoppningar om en skuldavskrivning. Om Conte verkligen menar det "ändra ansiktet" i sitt land måste han lägga sina pengar där han har munnen – och inte för att snedvrida sund marknadskonkurrens till hela landets nackdel.

Dela den här artikeln:

EU Reporter publicerar artiklar från en mängd olika externa källor som uttrycker ett brett spektrum av synpunkter. De ståndpunkter som tas i dessa artiklar är inte nödvändigtvis EU Reporters.

Trend