Anslut dig till vårt nätverk!

Ryssland

Ryssland kan närma sig fallissemang på skulder, lägger rubel åt sidan för obligationsinnehavare

DELA MED SIG:

publicerade

on

Vi använder din registrering för att tillhandahålla innehåll på ett sätt du har samtyckt till och för att förbättra vår förståelse av dig. Du kan när som helst avsluta prenumerationen.

Ryssland är närmare att misslyckas med sin internationella skuld eftersom det avsätter rubel för innehavare av internationella obligationer som måste betalas tillbaka med dollar på onsdag. Den uppgav också att den skulle fortsätta att göra det tills dess valutareserver blockeras av amerikanska sanktioner.

På måndag stoppar USA Ryssland från att betala sina statsskuldsinnehavare mer än 600 miljoner dollar från sina frusna reserver hos amerikanska banker. Moskva tvingades välja mellan att misslyckas och att tömma sina dollarreserver. 

Ryssland har inte misslyckats med sin utlandsskuld sedan det avstod från betalningar efter 1917 års bolsjevikiska revolution. Emellertid har dess obligationer återförts som en fråga i den diplomatiska krisen.

En fondförvaltare som höll en av måndagens obligationer för betalning sa att detta "påskyndar tidslinjen kring Ryssland som tar slut på utrymme för betalningsvilja".

Enligt Kreml kommer det att fortsätta att betala sina skulder.

Ryssland har alla resurser som krävs för att betala sina skulder... Dmitrij Peskov, talesperson för Kreml, sa att Ryssland har alla nödvändiga resurser för att betala sina skulder om denna blockad fortsätter.

Annons

Moskva lyckades göra kupongbetalningar i utländsk valuta på ett 15-tal av sina internationella obligationer, med ett nominellt värde av cirka 40 miljarder dollar. Dessa transaktioner stoppades av USA. 

Även om sanktionerna har fryst nästan hälften av de 640 miljarder dollar Rysslands valuta- och guldreserver, tjänar Ryssland fortfarande miljarder på sin råolje- och gasexport. 

Rysslands finansministerium meddelade på onsdagen att det skulle betala rubel för innehavare av euroobligationer i dollar-denominerade dollar på grund av förfall 2022 och 2042. Detta berodde på att en utländsk bank vägrade att betala 649 miljoner dollar till innehavare av statsskulder.

Enligt finansministeriet avvisade den utländska bank som den inte namngav Rysslands begäran om att betala kupongobligationer på de två obligationerna. Den vägrade också betalning av euroobligationen förfallen 2022.

Rysslands förmåga är nu i fokus att uppfylla sina skuldförpliktelser efter att de omfattande sanktionerna som infördes som svar på "en speciell militär operation" i Ukraina har frusit nästan hälften av dess reserver och begränsat tillgången till globala betalningsnätverk.

Som ett svar på de "stora krigsförbrytelserna" som president Joe Biden kallade, riktade USA sig mot ryska eliter och banker med en ny sanktionsomgång på onsdagen. 

Enligt en källa stoppades JP Morgan från att behandla ryska statsobligationsbetalningar som en korrespondentbank av det amerikanska finansministeriet. De två betalningarna skulle ske i måndags. 

JP Morgan (JPM.N) avböjde att kommentera.

Ryssland kan tillåta utländska innehavare av sina 2022 eller 2042 euroobligationer att konvertera sina rubelbetalningar till utländsk valuta när de har tillgång till sina valutakonton, enligt finansministeriet.

Ministeriet sa att tills dess kommer motsvarande euroobligationsbetalningar i rubel till obligationsinnehavare från ovänliga länder att förvaras hos Rysslands nationella avvecklingsdepå på särskilda konton av typen C.

Dessa obligationer emitterades 2012. De betalas i amerikanska dollar. Detta är till skillnad från andra obligationer som såldes senare.

Ryssland har en frist på 30 dagar på sig att betala dollarn. Men om kontanterna inte dyker upp på obligationsinnehavarens konto inom denna tidsram kommer det att betraktas som en standard. Globala kreditvärderingsinstitut uppgav att Ryssland är tillåtet att fallera.

Moskva genomförde strikta kapitalkontroller för att skydda sin valuta efter kriget. Detta tillsammans med ekonomiska sanktioner gör det omöjligt för utländska investerare att inte återföra några betalningar.

På onsdagen blinkade standardvarningarna starkt igen.

Enligt IHS Markit hoppade de ettåriga kreditswapparen i förskott (en metod för att försäkra exponeringen av Rysslands statsskuld) till 69 från 60 poäng.

Rysslands äldre daterade dollarobligationer handlades inte och noterades till långt under 20c i dollarn. Euro-denominerade värdepapper erbjöds till 15c. ,

Ryssland avfärdade detta som ett standardscenario.

Peskov uppgav att även om ett standardscenario teoretiskt skulle kunna skapas, skulle detta vara konstlat. "Det finns ingen anledning att skapa en standardsituation."

Sedan de omfattande sanktionerna och motåtgärderna från Moskva har obligationsinnehavarna hållit koll på obligationsbetalningarna.

Med Ryssland som fortfarande hade en investment-grade rating från stora kreditvärderingsinstitut så sent som i februari, skulle en rysk standard inte ha varit möjlig. 

Ryssland är redan utestängt från internationella lånemarknader på grund av sanktioner från väst. Ett fallissemang skulle dock hindra Ryssland från att få tillträde till dessa marknader tills alla fordringsägare har betalats fullt ut och alla rättsfall som uppstår till följd av fallissemanget är lösta.

Om länder eller företag som normalt skulle handla med Ryssland har egna regler som förbjuder transaktioner med fallerade enheter kan det skapa problem.

Investerare kan också vara berättigade att aktivera ryska försäkringar för insolventa skulder, känd som kreditswappar (CDS), som används för att täcka ryska skulder. JP Morgan uppskattar att det finns cirka 6 miljarder USD i utestående CDS som skulle behöva betalas ut.

Ryssland betalade kupong på torsdagen för fyra OFZ Treasury-rubelobligationer. Dessa obligationer var en gång mycket populära bland utländska investerare på grund av deras höga avkastning. De är dock inte längre berättigade till betalningar på grund av ryska sanktioner.

Rapportering från Reuters; Ytterligare rapportering av Jorgelina do Rosario i London och Karin Strohecker; Redigering av Hugh Lawson och Alexander Smith

Dela den här artikeln:

EU Reporter publicerar artiklar från en mängd olika externa källor som uttrycker ett brett spektrum av synpunkter. De ståndpunkter som tas i dessa artiklar är inte nödvändigtvis EU Reporters.

Trend