Storbritannien kommer att motstå "mycket bestämt" alla EU-försök att vrida banker till att flytta biljoner euro i derivatclearing från Storbritannien till blocket efter Brexit, sade Bank of Englands guvernör Andrew Bailey på onsdagen. skriva Huw Jones och David Milliken.

Europas främsta banker har ombetts av EU-kommissionen att motivera varför de inte skulle behöva flytta clearing av euro-denominerade derivat från London till EU, visade ett dokument som Reuters såg på tisdagen.

Storbritanniens finansiella tjänstesektor, som bidrar med över 10 % av landets skatter, har i stort sett varit avskuren från EU sedan en övergångsperiod för Brexit avslutades den 31 december eftersom sektorn inte omfattas av handelsavtalet mellan Storbritannien och EU.

Handel med EU-aktier och derivat har redan lämnat Storbritannien för kontinenten.

EU siktar nu på clearing som domineras av Londonbörsens LCH-arm för att minska blockets beroende av City of Londons finansiella nav, över vilken EU:s regler och tillsyn inte längre gäller.

"Det skulle vara mycket kontroversiellt enligt min åsikt, eftersom att lagstifta extraterritoriellt är kontroversiellt i alla fall och uppenbarligen av tvivelaktig laglighet, ärligt talat..." sa Bailey till lagstiftare i Storbritanniens parlament på onsdagen.

Europeiska kommissionen sa att den inte har några kommentarer i detta skede.

Annons

Cirka 75 % av de 83.5 biljoner euro (101 biljoner dollar) i clearingpositioner på LCH innehas inte av EU:s motparter och EU borde inte rikta in sig på dem, sa Bailey.

Clearing är en central del av finansiell VVS, vilket säkerställer att en aktie- eller obligationshandel slutförs, även om ena sidan av transaktionen går i konkurs.

"Jag måste säga till er ganska rakt på sak att det skulle vara mycket kontroversiellt och jag måste säga att det skulle vara något som vi, tror jag, måste och vill motstå mycket bestämt", sa han.

På frågan av en lagstiftare om han förstod oro bland EU:s beslutsfattare över att företag måste gå utanför blocket för finansiella tjänster, sa Bailey: "Svaret på det är konkurrens inte protektionism."

Bryssel har gett LCH tillstånd, känd som likvärdighet, att fortsätta cleara euroaffärer för EU-företag fram till mitten av 2022, vilket ger tid för bankerna att flytta positioner från London till blocket.

Frågan om likvärdighet handlar inte om mandat vad marknadsdeltagare utanför EU måste göra utanför blocket och de senaste ansträngningarna från Bryssel handlade om tvångsförflyttningar av finansiell verksamhet, sa Bailey.

Deutsche Boerse har erbjudit sötningsmedel till banker som flyttar positioner från London till sin Eurex clearingarm i Frankfurt, men har knappt urholkat LCH:s marknadsandel.

Volymen av clearing som representeras av EU-kunder på LCH i London skulle inte vara särskilt lönsam på egen hand inom blocket eftersom det skulle innebära en fragmentering av en stor pool av derivat, sa Bailey.

"Genom att dela upp den poolen blir hela processen mindre effektiv. Att bryta ner det skulle öka kostnaderna, ingen tvekan om det, sa han.

Banker har sagt att genom att cleara alla valörer av derivat hos LCH betyder det att de kan näta över olika positioner för att spara på marginalen eller kontanter som de måste lägga ut mot potentiella fallissemang av affärer.

(1 USD = 0.8253 €)

Dela den här artikeln: