LSE försvagar Deutsche Boerse #fusionsförhoppningar genom att avvisa EU:s krav

I ett försök att skapa ett europeiskt handelskraftverk som bättre skulle kunna konkurrera med amerikanska rivaler som gör intåg på deras hemmaplan, gjorde de två börserna en affär på 29 miljarder euro (30.1 miljarder dollar) för drygt ett år sedan.

Om sammanslagningen misslyckas kommer det att vara den senaste i en serie av dömda försök att göra affärer från börser och det sannolika sammanbrottet av det senaste försöket gjorde investerare besvikna, med aktier i Deutsche Boerse som faller mer än 4 % i tidig handel och London Stock Exchange-aktier ned 3 %.

I ett mycket ovanligt steg föregrep Londonbörsen (LSE) söndagen (26 februari) ett EU-kommissionens antitrustbeslut och sa att det var osannolikt att godkänna fusionen efter att Londonbörsen hade vägrat att sälja en elektronisk handelsplattform i Italien .

En affär skulle nu bara vara möjlig om kommissionen, som avböjde att kommentera, skulle ändra sina krav - ett resultat som är osannolikt med tanke på dess inställning i andra fusioner.

Det hade redan gjorts fyra försök, två offentliga och två informella, att kombinera London- och Frankfurtbörserna under det senaste decenniet, medan Europeiska unionen (EU) blockerade en koppling på 17 miljarder dollar mellan vad som då var NYSE Euronext och Deutsche Boerse 2012 .

Men även om förhoppningarna hade varit stora att planen att skapa vad chefen för Deutsche Boerse kallade en finansiell bro mellan kontinentala Europa och Storbritannien, hade detta ifrågasatts av Brexit, med tyska politiker som krävde att Frankfurt inte London skulle vara gruppens högkvarter eftersom Storbritannien skulle lämna handelsblocket.

Annons

Frågan om var huvudkontoret skulle vara, som skulle ha uppstått om EU:s myndigheter gett klartecken för affären, oroade LSE-chefer, sa två personer som är bekanta med saken.

Storbritanniens utträde ur EU kan komma att isolera London som Europas finansiella centrum och det hade vänt fläcken till förmån för Frankfurt.

Men en källa nära LSE beskrev försäljningen av räntehandelsplattformen MTS som ett nyckelproblem eftersom ett sådant drag var bestämt emot av Rom.

"MTS har den största delen av italienska statsobligationer vilket gjorde att de italienska myndigheterna var försiktiga med ett ägarbyte."

Deutsche Boerse sa att beslutet att inte sälja MTS hade tagits av LSE och tillade att man förväntade sig ett beslut från kommissionen i slutet av månaden.

LSE hade i ett uttalande sent på söndagen sagt att kommissionen hade bett den att sälja sin 60-procentiga andel i MTS för att tillfredsställa antitrustproblem över sammanslagningen av Europas två största marknadsoperatörer.

Den brittiska börsen kallade begäran "oproportionerlig" och sa att den trodde att den skulle kämpa för att sälja MTS och att en sådan försäljning skulle vara skadlig för dess verksamhet.

"Baserat på kommissionens nuvarande ståndpunkt anser LSE att det är osannolikt att kommissionen kommer att godkänna fusionen", stod det.

Börserna hade redan kommit överens om att sälja en del av LSE:s clearingverksamhet, LCH SA, för att uppfylla antitrustkraven.

LSE sa att kommissionen också hade tagit upp oro denna månad om inverkan på det europeiska marknadslandskapet av tillgång till obligations- och repohandelsflöden om de två börserna skulle slås samman. LSE sa att de hade erbjudit vissa förslag för att ta itu med detta men att kommissionen hade begärt att de skulle sälja hela MTS istället.

MTS är en liten del av LSE:s verksamhet men den sa att det var en viktig plattform för handel med europeiska statsobligationer, särskilt i Italien, och att det var "systemviktigt".

LSE sa att en sådan försäljning skulle behöva regulatoriskt godkännande från flera regeringar i Europa, och det skulle vara skadligt för dess bredare italienska verksamhet.

"Med hänsyn till alla relevanta faktorer och agerar i aktieägarnas bästa, drog LSEs styrelse idag slutsatsen att den inte kunde åta sig att avyttra MTS", sa börsen.