#BoE får inte svika nästa räntehöjning - McCafferty

Bank of England bör inte fördröja att höja räntorna igen, sa en av dess främsta beslutsfattare och pekade på möjligheten till snabbare löneökningar och den senaste tidens starka uppgång i världsekonomin. skriva William Schomberg och David Milliken.

Ian McCafferty sa till Reuters att efter att ha släpat efter inflationen under en stor del av det senaste decenniet kan lönetillväxten visa sig vara starkare än de flesta av hans kollegor trodde, vilket ökar trycket på inflationen som ligger över BoE:s mål.

"Vi bör inte svika när det gäller att strama åt politiken blygsamt," sa McCafferty, en av två ledamöter i den nio man starka penningpolitiska kommittén som röstade för en räntehöjning förra månaden, i en intervju.

BoE höjde räntorna för första gången på mer än ett decennium i november och sa att Storbritannien, även om det växte långsammare än andra rika länder på grund av effekterna av Brexit-omröstningen 2016, var mer benägna att drabbas av inflation än tidigare.

Tre månader senare, i februari, sa BoE att det förmodligen skulle behöva höja räntorna lite tidigare och med något mer än det tidigare signalerat, vilket pressade upp värdet på pundet och lämnade investerare att satsa på en räntehöjning i maj.

McCafferty sa att han inte kunde vara säker på om han skulle rösta igen för en räntehöjning förrän majs policymöte, men det hade inte funnits några data eller Brexit-utvecklingen hittills för att få honom att tro att han hade fel i mars när han röstade för att höja räntorna till 0.75 procent.

När han talade på sitt kontor i BoE i måndags, prydd med böcker om ekonomin och en inramad sida i tidningen The Times med en rubrik om inflation, sa McCafferty att förutom uppsvinget från världsekonomins starka återhämtning, trodde han att det fanns nu ingen slack kvar på Storbritanniens arbetsmarknad.

Arbetslösheten på den lägsta nivån sedan 1975, kompetensbrist och tecken på att arbetsgivare tog till högre löneerbjudanden för att locka personal från konkurrerande företag eller stoppa dem från att lämna skulle också skapa inflationstryck.

"Det är inte löner som plötsligt spricker iväg, men det ger dig en blygsam uppåtrisk", säger McCafferty, vars mandatperiod på centralbanken slutar i augusti.

Och "juryn är fortfarande ute" om huruvida inflationsträffen från fallet i pundets värde efter Brexit-omröstningen 2016 skulle avta så snabbt som förväntat, sa han.

"På balansen ger de tre argumenten mig några potentiella blygsamma uppåtrisker för (inflations)prognoserna", sa McCafferty.

Medan BoE hade haft fel tidigare om att lönerna äntligen tog fart, visade arbetsmarknadsundersökningar hittills i år att den senaste återhämtningen av den totala löneökningen till nästan 3 procent såg mer hållbar ut den här gången, sa han.

Men han väntade för att undvika att överraska hushåll som hade fått veta av BoE att de planerar att höja räntorna bara gradvis.

McCafferty sa att han inte tyckte att BoE borde ge mer detaljerad vägledning om den framtida nivån på räntorna, såsom de individuella prognoser som ges av amerikanska centralbanker.

"Min oro som prognosmakare har alltid varit att när vi gör en prognos tas den som absolut säkerhet, evangeliets sanning," sa han.

Vanligtvis indikerar BoE sitt tänkande genom att ge prognoser för inflationen baserade på att räntorna förblir oförändrade och baserat på den bana som förväntas av finansmarknaderna. Om BoE förutspår inflation över målet visar det att räntorna kan behöva stiga.

Förra månaden var Gertjan Vlieghe, en kollega MPC-medlem, ovanligt specifik när han sa att han förväntade sig att räntorna skulle stiga med 0.25-0.50 procentenheter per år under de kommande tre åren.

När det gäller Brexit sa McCafferty att brittiska exportörer förblev i "en sweet spot", hjälpt av pundets svaghet, medan oro för att de skulle kunna förlora affärer med kunder i leveranskedjan på andra håll i EU hittills har visat sig vara överdrivna.

Men det fanns tecken på att brittiska företag var försiktiga med att göra långsiktiga investeringar, och potentiella Brexit-stötstenar skulle finnas kvar, sa han.

Dela den här artikeln: