ECB presenterar handlingsplan för att inkludera klimatförändringsöverväganden i sin penningpolitiska strategi

Europeiska centralbankens (ECB) styrande råd har beslutat om en omfattande handlingsplan med en ambitiös färdplan (se bilagan) för att ytterligare införliva klimatförändringsöverväganden i sin politiska ram. Med detta beslut understryker ECB-rådet sitt åtagande att mer systematiskt återspegla miljömässiga hållbarhetshänsyn i sin penningpolitik. Beslutet följer avslutningen av strategiöversynen 2020-21, där reflektionerna kring klimatförändringar och miljömässig hållbarhet var av central betydelse.

Att ta itu med klimatförändringarna är en global utmaning och en politisk prioritering för Europeiska unionen. Medan regeringar och parlament har det primära ansvaret att agera mot klimatförändringarna, inser ECB inom sitt mandat behovet av att ytterligare införliva klimathänsyn i sin politiska ram. Klimatförändringar och övergången till en mer hållbar ekonomi påverkar utsikterna för prisstabilitet genom deras inverkan på makroekonomiska indikatorer som inflation, produktion, sysselsättning, räntor, investeringar och produktivitet; ekonomisk stabilitet; och överföringen av penningpolitiken. Dessutom påverkar klimatförändringen och koldioxidomställningen värdet och riskprofilen för de tillgångar som finns i Eurosystemets balansräkning, vilket kan leda till en oönskad ackumulering av klimatrelaterade finansiella risker.

Med denna handlingsplan kommer ECB att öka sitt bidrag till att hantera klimatförändringarna, i linje med sina skyldigheter enligt EU-fördragen. Handlingsplanen omfattar åtgärder som stärker och breddar pågående initiativ från Eurosystemet för att bättre ta hänsyn till klimatförändringsöverväganden i syfte att bereda grunden för förändringar av ramverket för genomförandet av penningpolitiken. Utformningen av dessa åtgärder kommer att vara förenlig med prisstabilitetsmålet och bör ta hänsyn till klimatförändringarnas konsekvenser för en effektiv allokering av resurser. ECB:s nyligen inrättade klimatförändringscenter kommer att samordna relevanta aktiviteter inom ECB, i nära samarbete med Eurosystemet. Dessa aktiviteter kommer att fokusera på följande områden:

Makroekonomisk modellering och bedömning av konsekvenser för penningpolitisk transmission. ECB kommer att påskynda utvecklingen av nya modeller och kommer att genomföra teoretiska och empiriska analyser för att övervaka konsekvenserna av klimatförändringar och relaterad politik för ekonomin, det finansiella systemet och överföringen av penningpolitiken genom finansmarknaderna och banksystemet till hushåll och företag .

Statistiska data för riskanalyser av klimatförändringar. ECB kommer att utveckla nya experimentella indikatorer som täcker relevanta gröna finansiella instrument och finansiella instituts koldioxidavtryck, såväl som deras exponeringar för klimatrelaterade fysiska risker. Detta kommer att följas av steg-för-steg-förbättringar av sådana indikatorer, med start 2022, också i linje med framstegen med EU:s politik och initiativ på området för offentliggörande och rapportering av miljömässig hållbarhet.

Upplysningar som ett krav för godtagbarhet som säkerhet och tillgångsköp. ECB kommer att införa upplysningskrav för tillgångar från den privata sektorn som ett nytt valbarhetskriterium eller som en grund för en differentierad behandling av säkerheter och köp av tillgångar. Sådana krav kommer att ta hänsyn till EU:s policyer och initiativ på området för offentliggörande och rapportering om miljömässig hållbarhet och kommer att främja mer konsekvent offentliggörandepraxis på marknaden, samtidigt som proportionaliteten bibehålls genom anpassade krav för små och medelstora företag. ECB kommer att tillkännage en detaljerad plan 2022.

Förbättring av riskbedömningsförmågan. ECB kommer att börja genomföra klimatstresstester av Eurosystemets balansräkning 2022 för att bedöma Eurosystemets riskexponering för klimatförändringar, med hävstång på metodiken av ECB:s ekonomiövergripande klimatstresstest. Vidare kommer ECB att bedöma om de kreditvärderingsinstitut som accepteras av Eurosystemets kreditbedömningsram har lämnat ut den information som behövs för att förstå hur de införlivar klimatförändringsrisker i sina kreditbetyg. Dessutom kommer ECB att överväga att utveckla minimistandarder för att införliva klimatförändringsrisker i sina interna betyg.

Annons

Ramverk för säkerheter. ECB kommer att överväga relevanta klimatförändringsrisker när den granskar ramarna för värdering och riskkontroll för tillgångar som mobiliseras som säkerhet av motparter för Eurosystemets kredittransaktioner. Detta kommer att säkerställa att de återspeglar alla relevanta risker, inklusive de som härrör från klimatförändringar. Dessutom kommer ECB att fortsätta att övervaka den strukturella marknadsutvecklingen för hållbarhetsprodukter och är redo att stödja innovation inom området hållbar finansiering inom ramen för dess mandat, vilket exemplifieras av dess beslut att acceptera hållbarhetsrelaterade obligationer som säkerhet (se pressmeddelande den 22 september 2020).

Inköp av tillgångar i företagssektorn. ECB har redan börjat ta hänsyn till relevanta klimatförändringsrisker i sina due diligence-förfaranden för sina köp av tillgångar från företagssektorn i sina penningpolitiska portföljer. Framöver kommer ECB att anpassa ramverket som styr fördelningen av köp av företagsobligationer för att inkludera klimatförändringskriterier, i linje med sitt mandat. Dessa kommer att inkludera anpassning av emittenter till åtminstone EU-lagstiftningen som genomför Parisavtalet genom klimatförändringsrelaterade mått eller åtaganden från emittenterna till sådana mål. Dessutom kommer ECB att börja avslöja klimatrelaterad information om köpprogrammet för företagssektorn (CSPP) senast första kvartalet 2023 (som komplement till upplysningarna om de icke-penningpolitiska portföljerna; se pressmeddelande av den 4 februari 2021).

Genomförandet av handlingsplanen kommer att ligga i linje med framstegen när det gäller EU:s policyer och initiativ inom området för offentliggörande och rapportering av miljömässig hållbarhet, inklusive direktivet om företagens hållbarhetsrapportering, taxonomiförordningen och förordningen om hållbarhetsrelaterade upplysningar i finansiella tjänster sektor.

Dela den här artikeln: