#Eurozonens obligationsräntor stiger med hopp om #Brexit-avtal

Optimism över brexitförhandlingar efter att EU och Storbritannien kom överens om ett nytt avtal förra veckan har lett till en försäljning på obligationsmarknaderna i euroområdet, eftersom någon form av resolution om brexit skulle hjälpa till att tämja en viktig osäkerhet som både euroområdet och de brittiska ekonomierna står inför.

Analytiker sa att Brexit kommer att förbli den dominerande drivkraften för euroområdets obligationsmarknader tills ekonomiska data släpptes senare i veckan, inklusive snabba inköpschefers indexundersökningar.

Uppskjutandet av en omröstning om utträdesavtalet i det brittiska parlamentet på lördagen har förstärkt optimismen, eftersom lagstiftare tvingade regeringen att söka en försening av tidsfristen den 31 oktober för Storbritanniens utträde ur EU.

Den brittiska regeringen kommer nu att behöva driva på med den lagstiftning som behövs för att ratificera brexitavtalet, efter att parlamentets talman stoppat regeringens försök att hålla en omröstning om avtalet på måndagen.

Natixis räntestrateg Cyril Regnat sa att mediarapporter som tydde på att Johnson kunde få sin affär godkänd uppmuntrade investerare att köpa mer riskfyllda tillgångar och skadade eurozonens obligationer.

Han sa dock att marknaden borde vara mer nervös, eftersom hotet om en no-deal Brexit kvarstod så länge Bryssel inte signalerade att det skulle försena Brexit-avgångsdatumet.

"Så länge EU inte är redo att skicka ett tydligt tecken på sin vilja att förlänga, ser jag inte varför vi ska ha optimism kring riskfyllda tillgångar", sa han.

Annons

Benchmark 10-åriga tyska statsobligationsräntor förlängde sin uppgång på måndagen och steg så mycket som fyra punkter till -0.34 % DE10YT=RR, nära tre månaders högsta.

(Grafik: tysk 10-årig obligationsränta, här.)

Med tanke på omfattningen av försäljningen på obligationsmarknaden sedan de första tecknen på ett brexitavtal dök upp - med Tysklands 10-åriga obligationsränta som stigit med 21 bps sedan den 10 oktober - förväntar sig analytiker ytterligare räntehöjningar om ett brexitavtal godkänns för att begränsas .

Commerzbanks räntestrateg Rainer Guntermann sa att han såg räntorna stiga upp till 5 bps som en omedelbar reaktion om en affär godkänns, eftersom "det mesta av Brexit-spänningen ligger i priset nu".

Utsikterna stöddes också av Vita husets ekonomiska rådgivare Larry Kudlow som uttryckte optimism om pågående handelssamtal mellan USA och Kina och sa att tullar som planerats till december skulle kunna dras tillbaka om förhandlingarna fortsätter att gå bra.

Brexit-optimismen och förhoppningarna om att en nedgång i euroområdets ekonomi håller på att nå sin botten har också lyft inflationsförväntningarna.

En viktig marknadsmätare för långsiktiga inflationsförväntningar i euroområdet steg kort till en månads högsta på 1.249 % EUIL5YF5Y=R.

"De (ekonomiska) uppgifterna förväntas visa en mycket mild förbättring, vilket bekräftar att en bottenbyggnadsperiod är på väg," sa UniCredits strateger.

De tillade att en förbättring i linje med förväntningarna redan var prissatt på obligationsmarknaderna.

Italienska obligationer utvecklades sämre på måndagen, med den 10-åriga avkastningen upp sex punkter IT10YT=RR.

Europeiska kommissionen skickade ett brev till italienska myndigheter och bad om ett förtydligande av dess budgetförslag för 2020 och Rom kommer att svara senast på onsdag.

Investerare förbereder sig också för Europeiska centralbankens president Mario Draghis sista policymöte på torsdag, även om inga betydande politiska förändringar förväntas efter tillkännagivandet av ett stimulanspaket vid det senaste mötet.