#G20: IMF säger att ledare måste identifiera politik som hotas mot världens ekonomi

IMF har lagt ut sina tankar om vad som behövs vid nästa veckas finansministermöte i Kina. Eftersom Shanghai Composite Index sjunker ytterligare 6.4 % i värde, verkar möjligheten för ytterligare ekonomiska problem vara en tydlig och aktuell fara. Den anemiska tillväxt som förväntas i EU-kommissionens vinterprognos kan visa sig optimistisk. IMF säger att penningpolitiken ensam inte kommer att räcka om situationen försämras och att skuldnedskrivningar och finanspolitiska stimulanser kommer att behövas.

Shanghai kommer att välkomna finansministrar och centralbankschefer till det första ministermötet under Kinas tjugogrupps ordförandeskap i helgen. Mötet kommer vid en kritisk tidpunkt för den globala ekonomin. En anteckning från IMF:s personal utarbetad som bakgrund till G20-mötet, Globala framtidsutsikter och politiska utmaningar, pekar på en ljummen återhämtning och varnar för att en svagare global tillväxt mycket väl kan ligga i korten. Detta kräver ett starkt politiskt svar, både nationellt och multilateralt, inklusive från G20.

Varför svagare tillväxt? De G20 Övervakningsanmärkning (G20 Note) nämner en mängd olika faktorer på jobbet: oro över de globala effekterna av Kinas övergång till mer balanserad tillväxt; tecken på nöd på andra stora tillväxtmarknader, inklusive från fallande råvarupriser; och en ökning av global riskaversion, vilket leder till betydande nedgångar på aktiemarknaderna. Det finns mer. Ytterligare chocker av icke-ekonomiskt ursprung – relaterade till geopolitiska konflikter, flyktingarterrorism och globala epidemier — kan också ha betydande inverkan på den ekonomiska aktiviteten.

Vad man ska göra åt de ökande riskerna för återhämtningen är kanske den enskilt viktigaste frågan inför finanscheferna i Shanghai. Här är G20-anteckningen mycket tydlig: Det finns mindre utrymme för självbelåtenhet nu. Politiker kan och bör agera snabbt för att öka tillväxten och planera för att begränsa risker.

Hur? Jo, policymixen spelar roll. För många länder efterlyser IMF en blandning av efterfrågestöd och strukturreformer. Om de görs på rätt sätt kommer dessa policyer att förstärka varandra och skapa starkare och mer hållbar tillväxt. En annan viktig punkt är insikten om att en ackommoderande penningpolitik, även om den fortfarande behövs i hög grad, inte kan göra det ensam. Det måste finnas en övergripande strategi, inklusive finanspolitik (där det finns finansiellt utrymme) och balansräkningsreparation. Där det är möjligt bör råvaruexportörer på tillväxtmarknader som påverkas av lägre råvarupriser använda sig av finanspolitiska buffertar och låta deras växelkurs hjälpa till med justeringen.

Att samordna ett starkt politiskt svar på G20-nivå är lika brådskande. G20 måste planera nu och proaktivt identifiera policyer som skulle kunna rullas ut snabbt om nedåtrisker förverkligas. G20-anteckningen rekommenderar också andra kollektiva ansträngningar, såsom att förbättra det globala finansiella skyddsnätet och förhindra spridningseffekter från icke-ekonomiska chocker.

Annons

Dela den här artikeln: