Anslut dig till vårt nätverk!

Brexit

Lägg dina satsningar för #Brexit-räntehöjningen

DELA MED SIG:

publicerade

on

Vi använder din registrering för att tillhandahålla innehåll på ett sätt du har samtyckt till och för att förbättra vår förståelse av dig. Du kan när som helst avsluta prenumerationen.

För att höra några ekonomer tala, är Bank of England på väg att göra ett stort misstag - höj räntorna precis när ekonomin går in i vad som kan bli en stor storm, skriver Jeremy Gaunt.

Om allt går enligt planerna kommer banken att höja lånekostnaderna under den kommande veckan för första gången på mer än 10 år. Men är landet verkligen redo?

Konsensus är att stiga till 0.5% från 0.25%.

De 0.25 % var där BoE satte bankräntan för drygt ett år sedan, kort efter att brittiska väljare valde att lämna EU. Och där är gnistan: osäkerheten som omröstningen utlöste finns fortfarande kvar.

En undersökning från Reuters som publicerades den senaste veckan visade att mer än 70 % av ekonomerna anser att det inte är dags att höja räntorna nu - även om något mer än vad som sa att det skulle hända ändå.

BoE-guvernör Mark Carney har gjort det klart att en vandring är i antågande, om inte specifikt vid det kommande mötet.

Hans oro är att låg arbetslöshet innebär att Storbritanniens ekonomi har liten ledig kapacitet och följaktligen står inför ett uppåtriktat inflationstryck. Till det kommer drag från andra stora centralbanker för att tygla en lös penningpolitik, vilket också kan pressa inflationen högre genom att försvaga pundet ytterligare.

Den amerikanska centralbanken har höjt räntorna fyra gånger sedan slutet av 2015 och förväntas göra det igen. Europeiska centralbanken drar ner på sina obligationsköp, om än försiktigt.

Annons

Så BoE måste bry sig om ett pressat pund och hög sysselsättning som driver upp inflationen som, med 3 %, redan är långt över målet och den högsta i gruppen av sju industriländer.

Men tvärtemot det är en enorm politisk och ekonomisk osäkerhet om hur Storbritanniens utträde ur EU kommer att se ut.

Företag är oklart om vad de ska planera för, allt från små kortsiktiga förändringar till en fullständig revolution i hur de gör affärer.

Konsumenterna är också försiktiga eftersom Storbritanniens ekonomi inte på något sätt har gått över en klippa, men den har haft en del vinglar.

Detaljhandelsförsäljningen minskade till exempel på månadsbasis i september och ökade med 1.2 % på årsbasis jämfört med 4.1 % ett år tidigare.

De preliminära tillväxtsiffrorna för tredje kvartalet den senaste veckan var samtidigt något bättre än väntat. Men med 1.5 % på årsbasis ligger de långt under omröstningsnivåerna före Brexit och släpar betydligt efter både USA och euroområdet.

Detta hade fått några ekonomer att föreslå att Carney och BoE är på väg att "göra en Trichet" - vilket speglar dåvarande ECB-presidenten Jean-Claude Trichets höjning av räntorna 2008 precis när finanskrisen slog till.

Den tidigare BoE-politikern Danny Blanchflower – som röstade emot BoE:s senaste vandring 2007 och har varit regelbundet kritisk till förslag om att skärpa politiken sedan dess – har varit skarp över tanken på en brittisk vandring nu.

"Ingenting i data överhuvudtaget säger att det borde ske en räntehöjning", twittrade han.

BoE är inte den enda centralbanken som diskuterar politik. Bank of Japan kommer att meddela sina beslut på tisdag (31 oktober).

Deflation - Japans största ekonomiska problem under stora delar av de senaste 20 åren - är över, men inflationen är långt ifrån förankrad, den haltar på bara 0.7 % på årsbasis.

Även ekonomin är något utanför takten, med Internationella valutafonden som förutspår en tillväxt på 1.5 % i år, även om det är en förbättring från 2016.

Den största frågan bland ekonomer när det gäller BoJ är om den ska avslöja sina planer på att lämna sin extremt lösa penningpolitik.

"Vi förutser några större förändringar i penningpolitiken", skrev Katsunori Kitakura, ledande strateg på SuMi TRUST, i en anteckning. "De medelfristiga utsikterna för den japanska ekonomin är i stort sett oförändrade sedan det senaste policymötet, så BoJ kommer sannolikt att behålla status quo."

För att understryka detta tyder Reuters undersökningar på att BoJ inte kommer att börja rulla tillbaka sina monetära stimulanser förrän tidigast i slutet av nästa år - den sortens okonerade politiska utsikter som BoE:s Carney utan tvekan kan ha anledning att avundas innan veckan är slut.

Dela den här artikeln:

EU Reporter publicerar artiklar från en mängd olika externa källor som uttrycker ett brett spektrum av synpunkter. De ståndpunkter som tas i dessa artiklar är inte nödvändigtvis EU Reporters.

Trend