#ECB tillkännager 750 miljarder euro Pandemic Emergency Inköp Program

I kväll (18 mars) beslutade Europeiska centralbankens ECB-råd att köpa 750 miljarder euro i ett nytt temporärt program för köp av tillgångar, kallat Pandemic Emergency Purchase Program (PEPP), rapporterar Catherine Feore.

Med tanke på den framväxande omfattningen av nedgången som Europas ekonomi står inför, har nationella regeringar, Europeiska kommissionen och ekonomer arbetat övertid för att försöka hitta ett paket som är tillräckligt stort för att möta denna utmaning, samtidigt som de har bibehållit eurons stabilitet.  

Förra veckan tillkännagav ECB ett antal åtgärder för att förbättra likviditeten och ett tillfälligt kuvert av ytterligare nettotillgångsköp på 120 miljarder euro för köpet av den privata sektorn program, men detta var inte övertygande för marknaderna. Hittills har banken varit begränsad av en emittentlimit. 

Vissa trodde att EU skulle kunna vända sig till den europeiska stabilitetsmekanismen, men att det skulle vara politiskt svårt och kunde kräva en ändring av ESM-fördraget. Europeiska kommissionen har redan föreslagit maximal flexibilitet under stabilitets- och tillväxtpaktent, för att tillåta länder att fullt ut utnyttja nationella utgifter. Kommissionen har godkännandeed ytterligare statligt stöd och is upprättande av en ny ram för statligt stöd. 

I ECB pressmeddelande ECB-rådet uttalade att det var fast beslutet att spela sin roll för att stödja alla medborgare i euroområdet genom denna extremt utmanande tid och skulle se till att alla sektorer av ekonomin kan dra nytta av stödjande finansieringsvillkor som gör det möjligt för dem att absorbera denna chock , "Detta gäller lika för familjer, företag, banker och regeringar." 

ECB:s ordförande Christine Lagarde twittrade kort efter beslutet att: "Extraordinära tider kräver extraordinära åtgärder. Det finns inga gränser för vårt engagemang för euron. Vi är fast beslutna att använda våra verktygs fulla potential, inom vårt mandat."

Annons

Extraordinära tider kräver extraordinära åtgärder. Det finns inga gränser för vårt engagemang för euron. Vi är fast beslutna att använda den fulla potentialen hos våra verktyg, inom vårt mandat. https://t.co/RhxuVYPeVR

— Christine Lagarde (@Lagarde) Mars 18, 2020

ECB-rådet betonade att det skulle göra allt som behövs inom dess mandat och var fullt beredd att öka storleken på sina tillgångsköp program och justera deras sammansättning så mycket som behövs och så länge som behövs. Den kommer att undersöka alla alternativ och alla villkor för att stödja ekonomin genom denna chock. 

I den mån vissa självpåtagna gränser kan hindra åtgärder som ECB är skyldig att vidta för att uppfylla sitt mandat, kommer ECB-rådet att överväga att revidera dem i den utsträckning som är nödvändig för att göra dess åtgärder proportionerliga mot de risker som vi står inför. ECB kommer inte att tolerera några risker för en smidig överföring av sin penningpolitik i alla jurisdiktioner i euroområdet. 

ECB:s ECB-råd beslutade: 

1) För att lansera ett nytt tillfälligt tillgångsköp programmet av privata och offentliga värdepapper för att motverka de allvarliga riskerna för den penningpolitiska transmissionsmekanismen och utsikterna för euroområdet som utbrottet och den eskalerande spridningen av coronaviruset, covid-19, utgör. 

Detta nya Pandemic Emergency Purchase Program (PEPP) kommer att ha ett totalt anslag på 750 miljarder euro. Köp kommer att genomföras till slutet av 2020 och kommer att inkludera alla tillgångskategorier som är kvalificerade under det befintliga tillgångsköpet programmet (APP). 

För köp av offentliga värdepapper kommer benchmarkallokeringen mellan jurisdiktionerna att fortsätta att vara de nationella centralbankernas kapitalnyckel. Samtidigt kommer inköp under det nya PEPP att genomföras på ett flexibelt sätt. Detta möjliggör fluktuationer i fördelningen av köpflöden över tid, över tillgångsklasser och mellan jurisdiktioner. 

Ett undantag från behörighetskraven för värdepapper utgivna av den grekiska regeringen kommer att beviljas för köp under PEPP. 

ECB-rådet kommer att avsluta nettotillgångsköp under PEPP när det bedömer att krisfasen av coronaviruset Covid-19 är över, men inte före årets slut. 

2) Att utöka utbudet av godtagbara tillgångar under företagssektorns köp programmet (CSPP) till icke-finansiella företagscertifikat, vilket gör alla företagscertifikat av tillräcklig kreditkvalitet kvalificerade för köp under CSPP. 

3) Att förenkla säkerhetsstandarderna genom att justera de viktigaste riskparametrarna i säkerhetsramverket. I synnerhet kommer vi att utöka omfattningen av Ytterligare Kreditfordringar (ACC) till att omfatta fordringar relaterade till finansieringen av företagssektorn. Detta kommer att säkerställa att motparter kan fortsätta att fullt ut utnyttja Eurosystemets refinansieringstransaktioner. 

Dela den här artikeln: