#OPEC – kommer det eller inte?

Organisationen för oljeexporterande länder (OPEC) är för närvarande i centrum för en hård debatt om "kommer det, kommer det inte det", skriver Martin Banks.

Frågan är: kommer den att komma överens om en nedskärning av produktionen vid sitt toppmöte på onsdag?

Oljepriset förutspås av Internationella energiorganet att hoppa till så mycket som 60 dollar per fat om OPEC slutför en nedskärning av produktionen vid sitt möte i Wien denna vecka. Oljan är redan nästan tillbaka till 50 dollar per fat så nedskärningar av, säg, nästan 1 miljon fat per dag från deras nuvarande nivå på 33.82 miljoner fat per dag kan höja priserna.

Men det finns en oro för att stora icke-OPEC-tillverkare, som Ryssland, inte kommer att lösa sin "surrande meningsskiljaktighet" med den saudiskledda kartellen om vem som ska minska produktionen och med hur mycket.

Rysslands president Vladimir Putin sa att han ser en stor sannolikhet att en överenskommelse om att begränsa oljeproduktionen kommer att nås i Wien.

Vissa handlare tror faktiskt att inget konkret kommer att dyka upp från onsdagens (30 november) möte.

Vad som är obestridligt är att den nuvarande volatiliteten över oljepriserna drivs av handlarespekulationer över OPEC-toppmötet.

Annons

Saudierna, vars inflytande i OPEC inte bör underskattas men som sakta försöker avvänja sig från sitt oljeberoende, är den främsta kraften bakom pressen för att minska oljeproduktionen och därmed höja oljepriserna.

Dessutom håller oljemarknaden fortfarande på att ta itu med ett Donald Trump-presidentskap. Trump vill öka oljeproduktionen och exporten och främja fracking för att utnyttja skifferreserverna.

Detta kan pressa oljepriset nedåt.

Även om bilden för närvarande verkar ganska osäker har den åtminstone belyst andra relaterade frågor, bland dem möjligheten, ironisk som den är, att en oljeprishöjning faktiskt kan vara bra för Europa.

Det är slutsatsen av Goldman Sachs som säger att den globala ekonomin kan dra nytta av högre oljepriser.

Den bedömningen, säger energiexperten Nick Cunningham, är kanske inte självklar, men det finns en viss logik i vad investmentbanken säger.

"Högre oljepriser leder till en våg av kapital som flödar in i stora oljeproducerande länder som Saudiarabien. Saudiarabien kan inte använda allt kapital och skickar överskottsbesparingarna tillbaka till det globala finansiella systemet”, säger Cunningham.

Han tillägger, "Banker använder sedan det kapitalet för att låna ut. Räntorna faller också i takt med att de finansiella marknaderna är mer likvida. Slutresultatet är lägre räntor, mer finansiell likviditet, högre tillgångsvärden och i slutändan större konsumentförtroende. Kort sagt, högre oljepriser kan öka den ekonomiska tillväxten.”

Enligt Goldman Sachs innebär det "integrerade finansiella systemet" att besparingar från oljeproducerande länder hittar tillbaka till konsumentländer, där det kan stimulera tillväxt.

Och, med Saudiarabiens pågående försök att stimulera jobb och ekonomisk tillväxt, det är där EU kommer in.

Handelssamtalen mellan EU och Gulfstaternas samarbetsråd (GCC) stoppades 2008 med ett antal nyckelfrågor som lämnades olösta, inklusive att hitta ett avtal om tullar. GCC hävdar att det bör ges fria händer att fastställa exporttullar på produkter som lämnar viken som det anser vara lämpligt – en ståndpunkt som har avvisats av EU-tjänstemän.

Men det finns växande krav på att FTA-samtalen mellan de två sidorna ska återupptas.

Flera höga politiska personer, bland annat för EU:s handelskommissionär Peter Mandelson, och Finlands handelsminister Lenita Toivakka, stöder ett återupptagande.

Toivakka sa, "Vi skulle vilja börja [förhandlingar] igen. Det skulle vara bra och gynna oss alla. I Finland är vi starka anhängare av frihandel. Frihandel är mycket viktigt för länder som Finland och Förenade Arabemiraten eftersom vi är beroende av utrikeshandel.”

Saudiarabien inför exporttullar på petrokemiska produkter, som analytiker säger kan användas för att påverka oljepriset. GCC, som omfattar Bahrain, Kuwait, Oman, Qatar, Förenade Arabemiraten och Saudiarabien, är EU:s femte största exportmarknad, medan Europa är den största marknaden för GCC:s export, enligt EU:s uppskattningar.

I år skrev Gulf Petrochemicals and Chemicals Association till EU:s och GCC:s handelsförhandlingar och uppmuntrade dem att återuppta samtalen.

Storbritannien har redan stulit en marsch på detta och Riyadh har uppvaktat brittiska investerare som kämpar för avkastning i post-Brexit-miljön.

Storbritannien är redan en av landets största ekonomiska partner och Storbritanniens premiärminister Theresa May har identifierat Saudiarabien som en av regeringens prioriterade marknader utomlands. Ett frihandelsavtal mellan London och Riyadh utvärderas också.

Men enligt en källa i EU-kommissionens energidirektorat finns det inga omedelbara planer på att EU ska följa efter.

Han sa till den här webbplatsen, "Vi är naturligtvis medvetna om de som argumenterar för att samtal ska starta om, men detta är för närvarande inte på vår agenda."

Oavsett resultatet av veckans toppmöte i Österrike är det inget att ta miste på att saudierna verkar ha för avsikt att gå vidare med sin stora översyn av landets ekonomi – och det inkluderar ansträngningar att gå bortom en bensinbaserad rentierekonomi.

Allt är en del av Vision 2030, ett ambitiöst försök att omforma ekonomin under det kommande och ett halvt decenniet.

Strategin har hånats på vissa håll men programmet, som presenterades tidigare i år, kräver massiva investeringar i ökenrikets underutvecklade privata sektor med ekonomisk diversifiering snarare än dominans av oljemarknaderna som plan för framtiden.

Omvandlingsplanen identifierar 543 initiativ från 24 ministerier och statliga organ att genomföra enbart i år som kommer att kosta Riyadh 72 miljarder dollar.

Att en av världens oljeberoende ekonomier öppet hyllar sina ansträngningar att gå bortom en bensinbaserad ekonomi talar om hur ledande oljeproducenter ser på långsiktiga utsikter för oljepriserna.

För nu är dock alla blickar riktade mot Wien och om OPEC, som väntat, kommer att sätta käppar i hjulet för produktionen och i så fall hur nedskärningar kommer att genomföras.

Dela den här artikeln: