#StateAid Kommissionen godkänner osäkra förvaltningsåtgärder tillgång för banker i Ungern och Italien

Kommissionen drog slutsatsen att de prissättningsmodeller som används av det ungerska kapitalförvaltningsbolaget säkerställer att det kommer att köpa nödlidande lån till marknadspriser. Kommissionen beslutade också att staten enligt det statliga garantisystem som valts av de italienska myndigheterna kommer att ersättas i enlighet med marknadsvillkoren för den risk den kommer att ta genom att bevilja en garanti för värdepapperiserade nödlidande lån. Detta formaliserar en överenskommelse som nåddes mellan kommissionsledamot Margrethe Vestager och minister Pier Carlo Padoan den 26 januari 2016.

Om en medlemsstat ingriper som en privat investerare skulle göra och får ersättning för den risk som tagits på ett sätt som en privat investerare skulle ha accepterat, utgör sådana ingripanden inte statligt stöd. Kommissionen drog därför slutsatsen att varken de ungerska eller italienska åtgärderna innefattar statligt stöd i den mening som avses i EU:s regler.

Vestager, ansvarig för konkurrenspolitiken, konstaterade: "Dagens beslut visar att EU:s regler erbjuder medlemsländerna olika verktyg för att kickstarta saneringen av bankernas balansräkningar, antingen med eller utan användning av statligt stöd. Kommissionens roll är helt enkelt att se till att det val som görs av den nationella regeringen inte belastar allmänheten i onödan eller snedvrider lika villkor i EU."

Vice ordförande Valdis Dombrovskis, ansvarig för euron och den sociala dialogen, sade: "Höga nivåer av nödlidande lån i vissa medlemsländer tynger bankernas balansräkningar och hämmar deras förmåga att låna ut till företag och hushåll. Detta har också framhållits tidigare, inte åtminstone i rekommendationer från Europeiska kommissionen. De åtgärder som planeras av de ungerska och italienska myndigheterna och som godkänts av kommissionen visar att medlemsstaterna ägnar denna fråga mer uppmärksamhet och visar möjligheten att utforma lösningar som inte är beroende av statligt stöd. effektiviteten hos dessa system kommer att förbättras genom att flankera reformer inom banksektorn och den bredare ekonomin."

Ungerska Bad Bank

MARK är ett ungerskt kapitalförvaltningsbolag till vilket solventa finansinstitut i Ungern på frivillig basis kan besluta att sälja till marknadspris en specifik pool av nödlidande lån med stöd av kommersiella fastigheter. MARK kommer att tillämpa en specifik värderingsmetod för att fastställa marknadspriset för dessa tillgångar. Det är avsett att kickstarta träningen av vissa nödlidande lån som innehas av banker i Ungern. MARKs budget har initialt satts till 1 miljard euro, som kan komma att ökas i ett senare skede.

Annons

I synnerhet kommer MARK att köpa nödlidande lån med säkerhet i kommersiella fastighetstillgångar, såsom kontor, hotell, detaljhandelsprojekt (som köpcentrum), tomter och industrier (såsom lager). Kommissionens bedömning har visat att MARK:s metod för att bestämma överlåtelsepriset kommer att säkerställa en marknadsöverensstämmande värdering:

• För det första drog kommissionen slutsatsen att de detaljerade värderingsmodellerna som utvecklats av MARK för varje tillgångskategori fastställer priser på marknadsvillkor. De baseras på försiktiga parametrar och allmänt accepterade värderingsmetoder. Dessutom kalibrerades modellerna utifrån de senaste tillgängliga marknadstransaktionspriserna.

• För det andra kommer MARK att anlita en oberoende värderingsman för att utföra värderingarna baserat på värderingsmodellerna, som kommer att dubbelkontrolleras av en kvalificerad validerare.
• För det tredje kommer ytterligare skyddsåtgärder, inklusive ett tak för överföringspriset och efterhandskontroll av transaktioner, att ytterligare säkerställa att de faktiska transaktionerna inte innefattar statligt stöd.

Kommissionen har därför kommit fram till att åtgärden är fri från statligt stöd i den mening som avses i EU:s regler om statligt stöd. Detta beslut tar ingen ställning till efterlevnaden av andra juridiska aspekter i relation till MARKs upplägg, finansiering och styrning.

italienska statliga garantisystemet

Det italienska statliga garantisystemet är utformat för att hjälpa italienska banker att värdepapperisera och flytta nödlidande lån från deras balansräkningar. Ett individuellt förvaltat, privat värdepapperiseringsföretag skulle köpa nödlidande lån från banken, slå samman dem och sälja skuldebrev till de värdepapperiserade tillgångarna som den innehar på olika risknivåer till investerare, dvs. som seniorsedlar med lägre risk, som dessutom skulle gynnas av en statlig garanti. Målet är att attrahera ett brett spektrum av investerare, uppmuntra banker att träna nödlidande lån så snabbt som möjligt och förbättra deras likviditet.

Utredningens bedömning visade att de statliga garantierna på seniorlånen kommer att ersättas på marknadsmässiga villkor i enlighet med den risk som tagits, det vill säga på ett sätt som är acceptabelt för en privat aktör på marknadsmässiga villkor. Detta säkerställs särskilt av följande element:

• För det första kommer risken för staten att vara begränsad eftersom den statliga garantin endast gäller för seniortranchen. Ett ECB-godkänt oberoende kreditvärderingsinstitut skulle se till att sedlar i den överordnade tranchen, utan att ta hänsyn till den statliga garantin, motsvarar en risk av investeringsklass. Värdepapperiseringsinstrumentets förmåga att återbetala den seniora tranchen kommer bland annat att bero på utarbetningshastigheten för de underliggande tillgångarna, kostnaderna för värdepapperiseringsfordonet, tjockleken på juniortrancher och – om sådana finns – mezzaninetrancher och serviceföretagets kvalitet .
• För det andra kommer riskfördelningen av trancherna och uppbyggnaden av värdepapperiseringsenheterna att testas och bekräftas av marknaden innan staten tog någon risk. Den statliga garantin för seniortranchen kommer endast att träda i kraft om åtminstone mer än hälften av den icke-garanterade och riskbärande juniortranchen framgångsrikt har sålts till privata marknadsaktörer.
• För det tredje kommer statens ersättning för den risk som tagits att vara på marknadsmässiga villkor. Garantiavgiften kommer att baseras på ett marknadsriktmärke (en korg med priser på kreditswappar för italienska företag) och motsvarar nivån och varaktigheten för den risk som staten tar när garantin beviljas. Detta innebär att den erlagda garantiavgiften kommer att öka över tiden i takt med varaktigheten av statens exponering. Denna avgiftsstruktur utöver utnämningen av en extern servicetjänst syftar till att öka effektiviteten i träningen och sannolikt återhämtning på de misslyckade lånen.

På grundval av detta kunde kommissionen dra slutsatsen att åtgärden är fri från statligt stöd i den mening som avses i EU:s regler.