Portugal som en framgångsrik destination för utländska investerare - fakta eller bara marknadsföring?

Visst, fiaskot kring Banco Espírito Santo (BES)-fallet är, menar många, ett utmärkt exempel på varför Portugals banksystem fortfarande är mycket bristfälligt och i behov av reformer. Fallet, vars återverkningar fortfarande känns av idag, representerade ett anmärkningsvärt fall från nåden av en av Europas mest framstående affärsklaner.

BES var den näst största privata finansiella institutionen i Portugal i termer av nettotillgångar, samt en av de äldsta och mest välrenommerade portugisiska bankerna. Drivs i nästan 150 år av en av landets mest rika och mäktiga familjer, familjen Espírito Santo, och dess aktiviteter inkluderade turism, hälsa och jordbruk.

Men banken misslyckades och korthuset som var Espírito Santo-imperiet kollapsade.

2014 var banken tvungen att räddas efter veckor av allt dåligare nyheter om dess ekonomiska tillstånd. BES delades därefter upp i en "bra bank", omdöpt till Novo Banco, och en "dålig bank".

Novo Banco rekapitaliserades till ett belopp av 4.9 miljarder euro av en särskild bankresolutionsfond. Den portugisiska staten lånade ut fonden cirka 4.4 miljarder euro.

Europeiska kommissionen godkände, enligt EU:s regler för statligt stöd, de portugisiska åtgärderna som gjorde det möjligt för den nya privata ägaren att lansera en omstruktureringsplan som syftade till att säkerställa bankens långsiktiga lönsamhet.

Allt detta gjorde dock relativt lite för att återställa förtroendet och det tillkännagavs senare att den statligt räddade Novo Banco skulle minska 1,000 150 jobb för att hjälpa till att minska driftskostnaderna med 14 miljoner euro som en del av EU:s omstruktureringsplan. Nedskärningarna motsvarade XNUMX procent av bankens dåvarande personalstyrka.

Annons

Men det var inte slutet på det: det rapporterades bara den här veckan att förlusterna på Novo Banco, uthuggna ur det kollapsade BE, ökade med 25 procent 2020 till 1.3 miljarder euro. Man tror också att rättsliga åtgärder mot Novo Banco för närvarande pågår av en grupp på över 20 finansiella institutioner.

Den förlustbringande Novo Banco ägs till 75 % av det amerikanska riskkapitalbolaget Lone Star och de återstående 25 % ägs av Resolution Fund, som stöds av alla portugisiska banker som betalar årliga bidrag för att finansiera den.

Novo Banco har lastat av dåliga lån, fastigheter och icke-kärntillgångar under omstruktureringsåtaganden som överenskommits med EU, och resolutionsfonden har redan tillfört banken 3 miljarder euro för att täcka förluster. Men politiska oppositionspartier i Portugal är emot att skjuta in ännu mer pengar till Novo Banco och blockerade i november förra året ett portugisiskt regeringsförslag för resolutionsfonden att skjuta in ytterligare 476 miljoner euro.

Aktuella problem kring Novo Banco och BES, dess föregångare, har återigen väckt oro över systemfel i hela det portugisiska banksystemet.

Banco Espírito Santos ekonomiska problem kan spåras till tvivelaktiga lån som banken gjorde för att stödja andra verksamheter som kontrollerades av bankens moderbolag, men det skulle kunna hävdas att regeringens räddning av en av Portugals största långivare var en lektion i regulatoriska misslyckanden.

I första hand har det varit ett misslyckande för de portugisiska tjänstemännen som hade det primära ansvaret för att övervaka banken.

Tre finansexperter, Zsolt Darvas, André Sapir och Guntram Wolff, hävdar i ett policydokument för tankesmedjan Bruegel att Portugal inte borde ha gjort ett rent utträde från EU:s ekonomiska stöd när dess program avslutades i maj 2014.

Jämfört med Irland, som också fick liknande stöd, stod Portugal inför högre räntor, hade sämre tillväxtutsikter och hade förmodligen mindre förmåga att generera ett konsekvent högt primärt överskott, säger Darvas, Sapir och Wolff.

"Ett försiktighetsarrangemang skulle ha varit tillrådligt av ett antal skäl, men viktigast av allt som en åtgärd för att stabilisera marknadens förväntningar och förhindra överreaktioner på marknaden", sa de.

Nyckelfrågorna nu, säger de, är tvåfaldiga:

Är BES-fallet ett isolerat fall där problemen blivit för stora för att kunna döljas längre? och

Hur och hur mycket kommer BES-fallet att påverka den ekonomiska tillväxten i Portugal?

De säger: "Det portugisiska fallet är inte bara mycket intressant i sig utan ännu mer i dess bredare konsekvenser för Europas framväxande bankunion."

Huruvida Portugal har förstått och även lärt sig lärdomarna från BES-fiaskot är ett viktigt test nu av det portugisiska finansiella systemet.

Myndigheterna måste se till att det inte blir lätt för banker att se bra ut och dölja sina problem som Banco Espírito Santo verkade ha gjort. Europas ekonomi kommer inte att återhämta sig förrän dess banksystem verkligen är friskt.

Dela den här artikeln: